آگاه در ۱۳۰۹ در رفسنجان متولد شد. تحصیلات ابتدائی را در کرمان و تحصیلات متوسطه را در دبیرستان البرز تهران باتمام رسانید و در امتحانات دیپلم علمی شاگرد اول ایران شد. آنگاه برای ادامه تحصیل عازم انگلستان شد و درجه ی لیسانس و فوق لیسانس خود را در رشته اقتصاد و سیاست از دانشکده اقتصاد و علوم سیاسی دانشگاه کمبریج دریافت کرد. او در هنگام تحصیل در کمبریج، رییس انجمن مسلمانان دانشگاه مزبور بود.

منوچهر آگاه دوره ی دکترای اقتصاد خود را در دانشگاه آکسفورد لندن باتمام رسانید و در آن دانشگاه ریاست مجمع شرقیان را برعهده داشت. آگاه در ۱۳۳۸ به ایران بازگشت، ابتدا در بانک ملی و سپس بانک مرکزی ایران مشغول خدمت شد و از طرف این دو بانک مأموریتهای اقتصادی مهمی به وی ارجاع گردید و علاوه بر آن مأموریتها، در دانشکده های مختلف به تدریس پول و بانکداری و اقتصاد مشغول شد و مقالات مختلفی در زمینه ی تخصص خود انتشار داد.

وی در بانک مرکزی چندی ریاست اداره بررسی های اقتصادی و سپس معاونت بانک مرکزی را عهده دار بود. چندی هم به معاونت وزارت امور اقتصادی و دارائی منصوب شد. او مدتی هم در وزارت کشور، معاون پارلمانی و امور سیاسی وزیر بود.